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企业“当儿子养当猪卖”应权衡利弊
外资并购是“资本盛宴”还是“鸿门宴”
新华社记者 姚玉洁 魏宗凯 高少华


    知情人士6月12日证实，飞利浦公司将以23亿-25亿元人民币收购奔腾电器公司，双方在1-2个月内完成相关手续后将正式宣布收购细节。这是继美国百胜餐饮集团宣布收购小肥羊公司后，外资再次出手并购中国民营企业。

    收购价格“很合算”

    奔腾集团创始人刘建国9日以双方签订保密协议为由婉言谢绝记者采访。据知情人士透露，飞利浦收购的资产包括奔腾电器的全系列小家电产品及设备、品牌、营销网络以及运营团队。奔腾电器在上海松江的工业园土地产权和厂房并没有出售给飞利浦，而是通过出租方式与飞利浦合作。收购完成后，奔腾电器将成为飞利浦在中国的全资子公司，飞利浦则将向新公司派驻团队和管理人员。

    记者12日赶到奔腾集团采访时了解到，目前公司正常运营，此次出售奔腾电器并非因经营困难或资金紧张。据介绍，奔腾集团旗下有四大业务，一是生产电磁炉、电饭煲、电压力锅等厨房小家电的奔腾电器；二是生产剃须刀等个人护理用品的奔腾电工；三是生产饮水机等产品的水处理科技；四是去年收购的日本顶级高尔夫用品品牌HOMA。此次出售的是今年1月1日注册成立的奔腾电器（上海）有限公司。持有奔腾电工19.9%股份的新华都集团12日也明确向记者表示，此次收购不涉及奔腾电工。

    一家小家电制造企业的负责人对飞利浦23亿-25亿元的收购价格表示吃惊，“从奔腾电器的生产规模和销售利润来看，这个价格对奔腾电器来说非常合算，刘建国有了20多亿元的资金后，对奔腾旗下的其他项目将有更好的支撑”。

    据媒体披露，2011年1-5月奔腾电器小家电业务的内销额为4亿元，较去年同期的2.8亿元劲增39%。2010年，奔腾电器小家电（含饮水机）的销售额为7.9亿元，2009年销售额为5.9亿元。

    飞利浦意在消灭对手？

    国内家电专家、帕勒咨询公司资深董事罗清启认为，飞利浦近年来在国内正逐步退出一些领域，但在小家电、照明等领域做得非常强势。从此次收购奔腾电器来看，今后飞利浦还会继续加大在小家电领域的投资。但此次收购不会引发国内小家电市场格局的变化，毕竟奔腾电器的规模相对较小。

    据了解，尽管市场竞争激烈，但是小家电的利润率仍高于彩电、冰箱等家电产品，小家电市场被视为“中国家电业最后一块利润奶酪”，同时，小家电通常也不像大家电产品那样要求较高的科技含量，生产成本通常占较大比例，而中国又具有成本优势。外资企业之所以愿意并购中国小家电企业，正是因为这些企业在国内有着良好的销售业绩，同时本身又拥有成本优势。

    中国电子商会副秘书长陆刃波认为，中国的小家电生产企业还无法与松下、飞利浦等第一阵营的品牌抗衡，奔腾电器甚至和美的、苏泊尔、九阳等国内品牌相比竞争优势也不明显，选择出售无疑是条很好的出路。而对飞利浦而言，不仅可以消灭一个竞争对手，同时可以壮大自己的实力，从此次收购来看，消灭竞争对手的价值更大。他表示，目前大部分中国企业都没有保护品牌的意识，一旦被并购后自主品牌基本上都会流失，可以预见，飞利浦收购奔腾后，将不会使用“奔腾”这一品牌。

    “当儿子养当猪卖”，卖企业要权衡利弊

    近年来，中华牙膏、乐百氏、苏泊尔、小护士、大宝、南孚电池、统一润滑油、哈尔滨啤酒等被外资并购后，一部分品牌淡化消失，一部分沦为非主流的小众品牌。专家认为，不能以保护民族品牌为由把外资并购全盘否定，但民营企业家把企业“当儿子养当猪卖”也要权衡利弊。




    外资并购看似一场“资本盛宴”，极有可能是一场“鸿门宴”。一位家电连锁企业的创始人告诉记者，品牌是一个企业乃至一个国家的核心竞争力之一，如果经过千辛万苦的成长才成就的一个个中国品牌都被外资并购，那么以后中国品牌的发展会更加艰辛。中国家电连锁企业就是以一种不妥协的精神，才让外资家电零售企业在华举步维艰。那种把企业“当儿子养当猪卖”，以及公司上市后急于套现的心态，证明一些民营企业家确实有急功近利和短视行为。

    商务部研究院跨国公司研究中心主任何曼青则称，外资来华并购，总体应持鼓励态度，鼓励跨国公司以这种方式来华发展。一般竞争性行业，应该对外资开放。外资并购要符合三个条件：第一是符合我国产业政策，不在禁止类目录内；二是对我国经济安全不构成危害，对装备制造、军工、农业等行业并购应持谨慎态度；三是市场集中度不构成垄断。商务部反垄断局曾做过一个调研，总体来看外资并购形成垄断局面的比较少。民营企业家选择“把猪养肥卖掉”，也有一定的现实考虑，或在资金上、或在管理上遇到发展瓶颈。名牌不是一成不变的，今天是名牌，明天可能什么都不是，说倒就倒，市场竞争很残酷。

    也有专家认为，民族品牌虽然稀缺，但往往是在当代所创造，而且可以再创造，不能像保护文物那样来保护民族品牌。选择被并购，反映了一些中国企业在经历了初期快速增长的发展阶段后，面对激烈的市场竞争和发展瓶颈，遭遇的无奈和焦虑。因此，“卖”与“不卖”不要一概而论，应加以全面评估，三思而后行。

    （新华社上海6月12日专电）